無(wú)縫鋼管市場(chǎng)價(jià)格到底還能不能漲?

　　今日無(wú)縫鋼管市場(chǎng)表現(xiàn)和昨日無(wú)異，現(xiàn)貨平穩(wěn)為主，螺紋價(jià)在上海、山東等地略有上漲，但武漢、長(zhǎng)沙一帶價(jià)格已經(jīng)走弱。熱卷、中厚板、冷鍍以及管材相對(duì)以穩(wěn)為主，價(jià)格并沒(méi)有太多變化。但從盤(pán)面上來(lái)看，全天走出了“V”字形走勢(shì)，逼著一些正套資源出貨。從成交上來(lái)看，比昨天略好。

　　今天的市場(chǎng)仍然沒(méi)有分出方向，多空激烈博弈。市場(chǎng)圍繞淡季和平控政策等題材炒作一直不斷，但實(shí)際上，不論是平控政策還是環(huán)保限產(chǎn)，目前仍沒(méi)有完全落地，尤其是唐山下游軋材企業(yè)限產(chǎn)已經(jīng)解除。另外，C級(jí)鋼廠高爐停限產(chǎn)基本沒(méi)有落實(shí)，部分停產(chǎn)檢修也是在計(jì)劃內(nèi)的。這說(shuō)明現(xiàn)在減產(chǎn)，仍面臨一定壓力。從產(chǎn)業(yè)面角度，不減產(chǎn)利多鐵礦，減產(chǎn)利多成材，但整體在淡季消費(fèi)較弱的情況下，仍缺乏向上驅(qū)動(dòng)力。今日我們觀察鐵礦走勢(shì)，昨天盤(pán)面套住一部分多單后，今日正好盤(pán)面拉到830元附近沒(méi)有漲上去，下一步，可以依據(jù)鐵水變量和實(shí)際高爐開(kāi)工率，看鐵礦有沒(méi)有繼續(xù)探漲空間。

　　近期盤(pán)面持續(xù)洗牌，消息面持續(xù)沖擊市場(chǎng)，多空對(duì)戰(zhàn)激烈，導(dǎo)致價(jià)格橫盤(pán)震蕩。本周其實(shí)一直有一個(gè)理念，那就是即將出方向。從日內(nèi)走勢(shì)來(lái)看，不難看出，現(xiàn)貨跟調(diào)乏力，期貨完成日內(nèi)多輪洗牌，著實(shí)增加交易難度。

　　目前無(wú)縫鋼管市場(chǎng)非常糾結(jié)和迷茫，漲不像漲，跌又難跌。很多鋼貿(mào)也沒(méi)有太好的操作思路。整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈雖然6月份以來(lái)漲了一些，比如螺紋、熱卷月度漲幅都超過(guò)了4%，但是季度相比，仍有6%-7%的跌幅。目前螺紋鋼的均價(jià)，正處于10年均價(jià)3630元附近，所以，不論往上，還是往下，從價(jià)格角度來(lái)看都有一定的空間。但是今年的鋼價(jià)運(yùn)行特征，有著非常強(qiáng)的逆季節(jié)周期，比如1-3月中旬淡季上漲，4-5月旺季下跌，6月淡季再上漲。這恰恰說(shuō)明經(jīng)濟(jì)不振的情況下，預(yù)期發(fā)揮的作用越強(qiáng)，尤其是市場(chǎng)越不好，越對(duì)政策抱有希望。這就是淡季不淡的原理。

　　漲跌如果沒(méi)有周期，是沒(méi)有意義的。但是短期看，行情下跌有難度，上漲還沒(méi)有驅(qū)動(dòng)出來(lái)。驅(qū)動(dòng)靠什么?政策、預(yù)期、資金、情緒和心態(tài)，甚至基本面的好轉(zhuǎn)，但基本面的力度沒(méi)給出來(lái)，還要看政策。這一點(diǎn)，沒(méi)有明顯的政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)出來(lái)，驅(qū)動(dòng)還在，盡管很弱。另外，估值也并沒(méi)有回到安全邊際，比如15年大底，大面積虧損減產(chǎn)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整充分到來(lái)，那個(gè)時(shí)候是到了低估值水平。鋼鐵從坯到材，還有一定利潤(rùn)，上游的上游焦煤、以及鐵礦利潤(rùn)都表現(xiàn)不錯(cuò)，唯獨(dú)鋼鐵下游，還處在躺平之中，企業(yè)沒(méi)有進(jìn)入到主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)階段，終端企業(yè)的投資意愿，生產(chǎn)和銷售，都比中上游差。所以，中長(zhǎng)期來(lái)看，看漲是缺乏安全邊際的。